利好头部企业？多家化妆品上市企业中报预增
本月，半年报业绩预告进入密集期，截至7月15日收盘，据聚美丽不完全统计，已有近20家企业集中披露2026年半年度“成绩单”。其中12家出现预增，甚至多家强调扭亏为盈。[1]
与此同时，值得注意的是，7月15日，国家统计局发布了最新社零数据，按消费类型分，6月、1-6月化妆品类零售额分别为456亿元、2445亿元，同比增长分别为12.6%、6.3%，均跑赢社零大盘(1.0%、1.3%)。[2]
截图自国家统计局
一边是超长618大促带动下，消费端迎来积极信号，另一边是美妆上市企业出现密集性大幅预增、批量扭亏，2026年的化妆品行业，真的要迎来拐点，开始复苏“回暖”了吗？
老牌日化暴涨482%，多家企业中期业绩预增
截至目前，实现业绩预增的有12家与化妆品行业相关的上市企业，企业类型涵盖美妆代运营(TP商)、包材商、原料商、医美、红人营销机构、本土日化企业等。
其中，天赐材料是目前净利增速TOP1，同比暴涨907.84%-1019.82%，预计归母净利润翻5倍的有拉芳家化、上海艾录；坤彩科技、丽臣实业、若羽臣则实现归母净利润翻番。
在金额上，5家化妆品相关企业2026上半年预计归母净利润均超1亿元，分别为天赐材料、坤彩科技、遥望科技、丽臣实业、若羽臣。
值得关注的是，遥望科技、丽人丽妆、环球印务、金发拉比同时迎来业绩拐点，顺利走出亏损周期，它们归母净利润均由负转正，业绩预报显示“预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形”。
美妆日化方面，老牌日化企业拉芳家化——归母净利润预计为3700万元-4150万元，同比大涨482%-552%；归母扣非净利润为3580万元-4020万元，同比暴涨1457%-1648%。
去年同期，拉芳家化营收、净利双降，归母净利润甚至跌超八成，跌幅为82.89%。拉芳家化2026年半年度业绩预告显示，本次业绩预增主要原因系持续推进业务及品类结构的优化，深化精细化运营和成本费用管控工作降本增效，提升资源配置能力和运营效率所致。
截图自拉芳家化2026年半年度业绩预告
在化妆品上游领域，化妆品原料商——天赐材料、坤彩科技2026上半年归母净利润金额在本次披露业绩预告的18家企业中分别是第一、第二；同为化妆品原料商的丽臣实业则实现归母净利翻番，莱茵生物呈预增，但增长幅度在化妆品原料领域中为本次同比增幅最小。
但值得注意的是，天赐材料主营业务为锂离子电池材料、日化材料和特种化学品两大板块，业务层面，与化妆品相关的日化材料及特种化学品板块2026年营收为12.85亿元，同比增长10.69%，占营收比重仅为7.72%。其将本次业绩暴涨归因至：锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品市场需求旺盛，销量增长产能提升；行业供需格局持续优化带动产品市场价格上行。
坤彩科技在2026年半年度业绩预告中指出，业绩预增受益于钛**(化妆品原料)市场价格回升，公司钛**及氧化铁业务产能持续释放带来的规模效应与成本优势逐步显现，促进销售业绩提高。
丽臣实业则认为业绩向好得益于表面活性剂价格上涨、海外市场拓展以及公司推进的“精益管理”。
化妆品包材商层面，上海艾录2026上半年归母净利润预估最高至2000万元，同比增幅为414.51%-586.01%，其表示，业绩增长受益于机械设备行业及国内外化妆品行业的整体回暖，以及子公司的智能灌装系统业务、日化类塑料包装业务助推。
与欧莱雅、巨子生物、贝泰妮等头部美妆企业有战略合作关系的环球印务，2026上半年归母净利润实现扭亏为盈，主要系该公司核心业务医药及其他纸盒业务增长，同时互联网数字营销业务缩停后亏损收窄。
截图自环球印务官网
值得关注的是，有分析认为[3]，2026上半年电商代运营板块关注度高。作为美妆TP商的若羽臣、青木科技、丽人丽妆，前二者同比分别增长100.00%-120.00%、54.87%-74.23%，但仅若羽臣归母净利润预增超亿元，另2家均未破亿。丽人丽妆2026上半年归母净利润巨亏3275.97万元，本次实现扭亏为盈。
多家美妆TP商迎来业绩预增，与其海外布局、自有品牌孵化、AI数字化工具的应用等不无关系。
其中，丽人丽妆扭亏为盈主要原因系2026年起布局海外品牌总代业务并搭建全域分销体系、新业务放量、提升自有品牌营销费用投放效率等，支撑利润改善；若羽臣则是因旗下绽家、斐萃等自有品牌推动业绩增长，加之品牌管理业务持续增长，同时，其在数智化方面，在AI大模型与自研系统在客服、营销等多业务场景实现应用；青木科技透露，其业绩增长主要是电商代运营业务同比增长所致。
在医美端，昔日“母婴第一股”金发拉比跨界医美、历经遭遇退市风险警示，迎来经营拐点。其于今年6月初公告撤销退市风险警示并复牌、股票简称由“*ST金比”变更为“金发拉比”，解除风险后的首份业绩预告便实现扭亏为盈，归母净利润由上年同期亏损1792.33万元，预计回升至50万元-75万元。
金发拉比业绩转增源于顺应市场变化，持续优化调整产品及销售策略，经营基本面改善。有相关人士指出，医美端受宏观经济因素影响，预计上下游表现均略疲软，药械供给端放量，预计2026年后续更多新品带动消费者兴趣。[3]
需要注意的是，贾乃亮、黄子韬等明星背后的红人营销服务商——遥望科技同样实现扭亏为盈，归母净利润由上年同期亏损25289.46万元，转为盈利14000万元-21000万元。业绩变动与互联网营销业务、星期六鞋业资产出售、折旧摊销有关。
其中，遥望科技在直播与商业化业务领域引入企业级多人AI协作平台(目前处于内测阶段)，联合开发多项业务AI工具，对于盈利不佳的项目实施“关停+改造”双轨策略，孵化的新消费品牌“朵薇”成立一周年总销售额突破8亿元，同时加码线下渠道布局。
4 家化妆品相关企业业绩预亏，2家下滑
多家化妆品相关的上市企业释放了积极的盈利信号，业绩迎来预增，但与此同时，仍有一部分企业面临着预亏、由盈转亏、利润下滑的现实挑战。
网红营销龙头天下秀由盈转亏，本次归母净利润预亏损5000.00万元-7000.00万元，预计归母扣非净利润亏损5500.00万元-7500.00万元。
天下秀透露，宏观经济环境承压、行业竞争持续加剧，由于公司动态调整经营战略导致综合毛利率下滑，针对本期净利润承压现状，已制定改善方案。
同样由盈转亏的名臣健康，在2026年上半年归母净利润预计亏损600万元–900万元，同比下滑114.61%-121.92%。其指出，日化板块营业收入增长得益于电商渠道的拉动，但各电商平台推广和广告费用投入较大，导致销售费用增加较多；加之上游原材料涨价，生产成本上升，叠加产品收入结构有所变化，导致日化板块毛利率有所下降。因此，今年上半年日化业务整体出现一定亏损。
与此同时，亏损持续的国产牙膏企业两面针指出，2026年上半年其所属日化行业市场竞争激烈，营收同比下降、综合毛利减少，同时利息收入同比下降，综合导致其本期净利润及扣非经净利润出现亏损，分别亏损300万元-700万元、450万元-850万元。
与金发拉比的扭亏为盈不同，主营医美等业务的ST美谷最新业绩预告显示亏损收窄，但仍为预亏，2026上半年归母净利润亏损19000万元-25000万元，较上年同期亏损8338.52万元，预计亏超2倍。
ST美谷表示，亏损主要系原全资子公司湖北金环新材料科技有限公司于2026年1月进入破产重整程序，不再纳入公司合并财务报表范围，公司已确认2.12亿元股权处置等损失，属于处置低效资产产生的非经营性亏损，对当期利润形成一次性影响所致。且报告期内，公司处于重整计划落地后的过渡阶段，仍存在部分重整费用支出。
除了聚美丽图片中统计的16家企业出现预增/预亏情况外，国货日化巨头蓝月亮集团在7月15日发布的内幕消息公告显示，较2026上半年4.353亿港元(约合人民币3.76亿元)的亏损额相比，2026上半年亏损规模将至少收窄55%，主要得益于蓝月亮集团在经营效率、营销投放、渠道布局上的改善。
截图自蓝月亮集团内幕消息公告
而朗姿股份、青岛金王业绩预告情况则均为：“预计净利润为正值且属于同向下降情形”，归母净利润分别为6500万元-9500万元、0-1000万元，分别同比下滑65.78%-76.59%、76.84%-100.00%。
医美企业朗姿股份业绩下滑主要原因为：因处置若羽臣股票确认的投资收益，较上年同期减少约1.76亿元；因若羽臣剩余股票公允价值下降，确认公允价值变动损失约7126.02万元；因被取消2026年-2026年度高新技术企业资格，2026年7月13日已足额补缴企业所得税及滞纳金合计约5256.45万元。
剔除上述事项影响，朗姿股份2026上半年日常经营性业务产生的净利润同比增长预计30%至60%。主要系女装和医美业务板块积极拓展市场，持续优化产品结构，营收较上年同期增长，且依托供应链优化及成本费用精细化管理，使得综合成本费用率同比下降。
尽管部分与化妆品相关的上市企业仍面临成本与竞争压力，但目前披露化妆品企业中期业绩的主基调已转向“预增”，这在一定程度上预示着化妆品行业正在回暖。但需要清醒认知的是，真正的行业回暖，并非简单的财报数字变化，而应该是回归产品、品牌的价值本位，实现健康可持续的增长。眼下，化妆品行业整体的盈利修复仍有一段路要走。
注：文中汇率换算按1港元≈0.8642人民币
消息来源：
[1]信息源自上述企业2026年半年度业绩预告、官网及雪球 [2]月度社零数据相关信息源于国家统计局
[3]信息源自腾讯微证券、上海申银万国证券研究所有限公司《化妆品医美行业26H1业绩前瞻：需求端稳健复苏 珀莱雅毛戈平业绩领跑》一文
