量贩零食门店规模触顶，高毛利的新鲜零食接棒成新风口

导语

　　万辰集团刚交出一份不错的成绩单：CCFA

　　“2026年中国连锁Top100”榜单中首次跻身第四，2026年销售规模733亿元，门店18314家，最新已突破20000家。

　　但光环之下，市场复合增速已从高峰期的81.5%降至27.7%，回本周期拉长到两年以上，5%的净利率也没法讲出太性感的利润故事。

　　另一边，一个体量小得多的新业态正在抬头。大润发、永辉、绝味等跨界玩家纷纷入局，鸣鸣很忙也推出了新鲜零食子品牌。

　　一边是两万家门店触及天花板，一边是不足两千家门店的新赛道拿到数亿融资。零食赛道，正在经历一次迭代。

量贩零食做到头了吗

　　量贩零食的崛起是一场渠道革命。

　　缩短供应链、集中采购、高周转运营，把包装零食零售价压到大卖场的七八折。

　　零售眼界了解到的数据显示，2020到2026年市场复合增速81.5%。但高增长不可能永远持续。预计未来五年增速降至27.7%。

　　信号写在龙头财报里：万辰2026年营收514.6亿元，同比增长59.2%，经调整净利润25.7亿元——净利率仅5.0%。

　　鸣鸣很忙21948家门店、营收661.7亿元。两家合计占行业超75%份额。门店还在开，但每新增一家，更像是在存量池子里抢水。

　　回本周期拉长到两年以上，加盟商的心态在变化。

　　价格已经比大卖场低两三成，再往下每一分钱都在啃骨头。龙头们也在找后路。

　　万辰布局自有品牌，好想来天然好水上市半年销量破1亿瓶，果汁茶日销超40万瓶。当渠道红利吃尽，只能往商品端走。

　　图源小红书ID法比乌拉

新鲜零食到底在卖什么

　　新鲜零食不是“更贵的量贩零食”，而是消费逻辑的切换。

　　过去买零食是囤货：走进量贩店装满几大袋，拎回家慢慢吃，追求丰富和便宜。

　　现在越来越多年轻人换了一种吃法——下班路上买一杯奶茶、一盒现烤泡芙、一份鲜卤，当天解

　　决。

　　不囤、不凑，要的是此刻的满足。

　　金粒门的数据印证了这一点：保质期1-5天的短保产品SKU占比46.1%，销售额贡献预计超60%。消费者用购买行为投票，愿意为更新鲜的东西多付钱。

　　新鲜零食融合了零售与餐饮的优势。现炒的香气、现烤的温度、现卤的味道，这些是包装零食给不了的。

　　薛记炒货向“炒货+鲜卤+烘焙”转型，几多全背靠黑色经典的中央厨房和冷链体系，成立一年多加盟开出超百家店。

　　它们的共同点是：用商品思维而非渠道思维做零食，靠少量打磨过的明星商品建立口碑，而不是堆几千个SKU打价格战。

　　图源小红书IDdoki

从卖便宜到卖新鲜

钱换了种赚法

　　两种模式的盈利逻辑截然不同。

　　量贩零食是薄利多销，净利率5%左右，靠规模压缩成本，壁垒在于门店网络和供应链效率。

　　万辰514亿营收挤出25亿利润，每一分都是从供应链里挤出来的。

　　新鲜零食走另一条路。金粒门毛利率35%-40%，单店月均150万，头部门店突破400万，客单价50-60元。

　　高毛利的关键是爆品运营——把山姆式爆品重新设计成适合年轻人和小家庭的小规格，用精选支撑溢价。

　　几多全则加入“配料党”“健康消费”叙事，大量自有品牌避免比价。现制品类复购率高于非现制品类20%-35%，新鲜度本身就是最强的复购驱动。

　　图源小红书ID不在ta方

　　供应链是核心分水岭。量贩零食处理长保标品，流程相对标准化。

　　新鲜零食应对1-5天短保期，冷链覆盖、配送频次、库存周转，每个环节都要更精细，损耗管理直接决定盈亏。

　　赛道已形成三个梯队：薛记炒货1200+家领跑，几多全100+家、一栗、金粒门等各有打法，加上众多初创品牌。

　　中泰证券测算2026年赛道规模约180-250亿元，复合增速超20%。财通证券预计开店天花板约6000家，相比量贩零食的数万家仍有空间。

　　截至2026年上半年门店总量超1990家，红杉资本等正洽谈A轮，金粒门、几多全、一栗估值已达20-30亿元。

　　但从百店到千店、从区域到全国，短保供应链的管理压力、全国化品控体系的搭建，每一步都不轻松。

　　2026年是赛道从热身进入正赛的关键年。

　　图源小红书IDBrand & Mall

结束语

　　量贩零食花了五年证明，零食可以做成万店规模。

　　新鲜零食要回答的是：能不能在品质、效率和规模之间，找到新的平衡点。

　　一条路拼的是多和快，一条路拼的是精和鲜，两条赛道各跑各的，但真正走到最后，靠的还是同一件事——谁能更懂消费者今天想要什么。

　　参考信息来源

　　[1] 壹览商业《门店超过1990家，新鲜零食风暴来了》2026.7.2

　　[2] 界面新闻《万辰集团跃居CCFA中国连锁百强第四 量贩零食持续重塑中国零售格局》2026.7.2